Ambas as possibilidades estão corretas. As diferenças entre as duas opções estão relacionadas com a intenção do locutor (que pode pretender dar ênfase a cada uma das opções) ou com o ritmo (mais ou menos rápido) que se pretende imprimir à frase.
Em termos sintáticos, quando a conjunção é omitida, estamos perante uma construção assindética, o que corresponde à frase:
(1) «Podes beber Coca-Cola, Pepsi, Sprite, chá ou café.»
Neste caso, cada um dos elementos que não é marcado pela conjunção é interpretado como se uma conjunção idêntica à última os introduzisse.
Quando todas as conjunções da enumeração são explicitadas, estamos perante uma construção polissindética, o que acontece na segunda frase apresentada:
(2) «Podes beber Coca-Cola ou Pepsi ou Sprite ou ou chá ou café.»
Será pertinente recordar ainda, por um lado, que a vírgula separa elementos com a mesma função sintática, que poderiam ser conectados por conjunções como e:
(3) Achava os homens declamadores, grosseiros, cansativos, pesados, frívolos, chulos, triviais. (Machado de Assis, OC, I, 660-6611)
ou como ou:
(4) O veículo pode ser o olhar, a voz, os gestos, a própria cor do rosto, o sorriso… (Maria Judite de Carvalho, TM, 92 1)
1. Citado por Cunha e Cintra, Nova Gramática do Português Contemporâneo. 5.ª ed., Lisboa, Ed. João Sá da Costa, 1988, p. 640. OC = Obra completa, Rio de Janeiro, Aguilar, 1959, 3 v.; TM = Tempo de Mercês, Lisboa, Seara Nova, 1973.
