O verbo localizar tem como significado «fixar ou limitar a determinado lugar», «determinar o local de», entre outros. Assim sendo, e tendo em conta que a ação se situa num determinado espaço/lugar/local, dizer «A ação localiza-se em...» é perfeitamente válido. 

Sintática e semanticamente, a frase «a ação localiza-se em» tem o sentido de «a ação tem por cenário...». No entanto, poder-se-á pensar que o significado dinâmico de ação é pouco compatível com localiza-se (= «situa-se»), cuja interpretação é estática. Mesmo assim, observe-se que a junção deste substantivo com o verbo em apreço não é erro; na verdade, é possível encontrá-la no discurso escrito, em trabalhos académicos, muitas vezes, justificadamente, no sentido de «tem como coordenada».