Consultando o dicionário eletrónico Houaiss, verifica-se que, às palavras em apreço, se atribuem os seguintes significados:

– modelagem (formada por sufixação: modelar + -agem) é o «ato de modelar; modelação», e por modelar entende-se «fazer um molde de» ou «dar determinada feição a; moldar; aperfeiçoar»;

– moldagem (formada por sufixação: moldar + agem) é a «ato ou efeito de moldar; moldação, modelação, modelagem».

Concluímos, assim, através do significado atestado em dicionários, que as palavras são sinónimas.

Assim, podemos dizer e escrever quer «modelagem de balões» quer «moldagem de balões». Trata-se de termos sinónimos que designam a técnica de torção de balões com a finalidade lúdica de criar figuras, muitas vezes de animais, muito apreciadas pelas crianças (ver aqui).