Está correcto, dado que o verbo declinar significa «recusar; não aceitar; rejeitar»; e quer dizer ainda, como verbo transitivo, «afastar; evitar; desviar; enunciar; enumerar; abater; divisar; rebaixar». Na qualidade de verbo intransitivo, é «afastar-se de um ponto fixo; desviar-se; inclinar-se; diminuir; enfraquecer; decair; ir-se perdendo». Em gramática, é «flexionar (uma palavra) de acordo com a função sintáctica que desempenha na frase».

A palavra vem «do lat[im] declināre».

Em conclusão, é o contexto, como em quase todas as palavras, que nos pode elucidar sobre a acepção do verbo declinar.

[Fonte: Dicionário da Língua Portuguesa 2008, da Porto Editora]