A explicação dada pelo Dicionário de Expressões Correntes, de Orlando Neves, edição da Editorial Notícias, tem sentido, sim.

A expressão registada é «Ir para os quintos dos infernos», e o dicionário diz o seguinte:

«A sua origem parece prender-se com a "nau dos quintos". No livro A Vida Misteriosa das Palavras, de Gomes Monteiro e Costa Leão, escreve-se, a propósito, "Quinto era o imposto de cinco por cento que o erário português cobrava das minas de ouro do Brasil. A nau que trazia esse imposto para Portugal chamava-se nau dos quintos. Como nessa mesma nau eram enviados os degredados, o povo, julgando que Quintos era o nome das paragens distantes e terríficas do seu destino, dizia, ao lastimar os que partiam: "Foram para os quintos dos infernos!"»