Claro que não, só jocosamente.

Não há registo do substantivo "touço", e, portanto, toucinho (ou, em certos falares ppopulares, toicinho) não pode ser um diminutivo. A explicação para a configuração que a palavra tem é histórica, como explica o Dicionário Houaiss:

«segundo [Joan] Corominas, vocábulo peculiar ao esp[anhol] (tocino, 1081) e ao port[uguês], prov[avelmente]. derivado do lat. tŭcca, `caldo gorduroso´, de orig[em] céltica, donde tuccētum, `carne de porco conservada em salmoura´, e *tuccinum lardum, orig[em] das pal[avras] hispânicas, formado em lat[im] vulg[ar] hispânico [...].»