É legítima. Note que encontra moralizante no dicionário que refere. Ora, se este dicionário admite moralizante como o mesmo que moralizador, que também atesta, e, por outro lado, acolhe desmoralizador, não parece haver impedimento para a formação de desmoralizante. Os dicionários nem sempre registam todos os potenciais derivados de uma palavra, mas, já agora, refira-se que o Dicionário Houaiss acolhe tanto desmoralizador como desmoralizante.