A pronúncia mais corrente é com e fechado1. Pronuncie-se, por isso, "Têdo".
Acrescente-se que José Pedro Machado, no seu Dicionário Onomástico Etimológico da Língua Portuguesa, indica que Tedo é topónimo dos concelhos de Armamar e de Tabuaço (ambos no distrito de Viseu, Portugal), o qual está relacionado com Tedões, designação de um lugar do concelho de Resende, porque se tratará de formas com origem no germânico *taits, «alegre». Esta forma é hipotética (daí o asterisco) e teria dado origem ao nome próprio Tedo, que em latim medieval tinha a forma de genitivo Tedonis.
1 Agradeço a informação ao Dr. João Luís Sequeira Rodrigues, da Delegação Regional da Cultura do Norte.