No português europeu padrão (que hoje se considera corresponder à fala das camadas cultas de Lisboa), a letra e tem as seguintes pronúncias (as designações "mudo", "fechado", "aberto" são usadas na terminologia mais tradicional):¹

1. Como o i de ilha em sílaba não acentuada:

a) em princípio de palavra: exame, elefante, herdeiro;
b) antes de outra vogal que não seja a da letra i: cear;
c) nos ditongos nasais õe e ãe: pães, pões.

2. Como o â de câmara, antes de nh, lh: lenha, ajoelhar. Também se pronuncia assim no ditongo que se grafa <ei> (maneira) e, formando o mesmo ditongo mas sem que a escrita o represente, antes de ch ou j: fecho (= fâicho), veja (= vâija). Atenção, que há excepções: mecha (= mécha), Tejo (= Téjo), Beja (= Béja), palavras com e "aberto" (ver 5).

3. Como e "mudo" (semelhante ao de je, em francês) em sílabas não acentuadas: reservar, serenar.

4. Como e "fechado" (semelhante aos ee de été em francês) em sílaba acentuada: pêra, mesa, acesa.

5. Como e "aberto" (semelhante ao a de sad em inglês americano) em sílaba acentuada: pé, pesa, reza.

¹ Agradeço as informaçõe dadas pelo Dr. F. V. P. da Fonseca.