Trata-se do nome de uma figura mitológica, um gigante filho de Gaia e do Tártaro que, de acordo com o mito, está enterrado no monte Etna.

Na origem e depois na sua transmissão às língua europeias pelo latim, o nome tem variantes¹:

Τυφῶν, romanizedo Typhôn

Τυφωεύς, romanizado Typhōeús

Τυφάων, romanizado Typháōn

Τυφώς, romanizado Typhṓs 

As formas que se fixaram como corretas em português são:

Tífon

Tifeu

Tifão (esta apenas encontra registo no Dicionário Onomástico da Língua Portuguesa da Academia Brasileira de Letras)

¹ Fontes: Wikipedia em inglês, e o dicionário Gaffiot latim-francês.