A consoante b é sonora. A consoante s era inicialmente surda, do latim «obsequiu(m)». Tornou-se sonora por assimilação ao b. Estamos em presença de uma assimilação progressiva incompleta. Por isso pronunciamos /obzéquio/.
Em observação, do latim «observatione(m)», não houve assimilação do s.
