O Grande Dicionário da Língua Portuguesa, da Porto Editora, aponta como pronúncia a segunda hipótese, ou seja, com o e aberto, mas com a sílaba tónica em -mi-. Creio que essa pronúncia se compreende dado que o e abre, por analogia com derme, palavra que está na origem do composto. Por outro lado, -der- não pode ser a sílaba tónica, pois, se assim fosse, a palavra seria esdrúxula e teria, obrigatoriamente, acento gráfico.