Deve-se dizer "1,2 vezes x ou y".

Uma das explicações é esta: suponhamos a seguinte pergunta: "1,2 vezes quantos?"

A resposta, de acordo com a pergunta, será:

"1,2 vezes x ou y". Mas os matemáticos sabem isto melhor do que eu. Eles é que conhecem bem a linguagem da matemática. Eles é que a estudam e a empregam.